大和发表研报指出，该行出席了金风科技(02208.HK) -0.490 (-3.635%) 沽空 $2.29千万; 比率 6.821% 2025年第三季度业绩公布后的会议，认为公司正面因素可能已完全反映。对於2025至2026年，公司指引风力发电机(WTG)出货量为2.5GW，这可能反映风电场建设速度慢於预期。
大和认为，公司的风电场业务可能面临逆风，其在第三季度因处置风电场项目及对上市公司的股权投资，录得8.69亿元人民币收益，这些投资在第三季度股价上涨，大和认为这对盈利表现的周期性影响不可持续。此外，大和预期，修订增值税退税政策将导致其营运陆上风电场业务回报带来逆风。管理层估计，此政策每年对损益表将产生数千万元的负面影响。
相关内容《业绩》金风科技(02208.HK)首三季赚25.84亿人民币 增长44.2%
大和认为，金风科技在第四季度业绩公布前，有潜在获利了结的机会，因该行相信其关於风力发电机在2026年毛利率再年增2个百分点的指引，可能已大致被市场反映，未来正面惊喜有限。另一方面，其最大出货组合来自风力发电机业务，预计在2026年可达到收支平衡(相较於目前亏损状态)。因此，大和认为未来估值上调空间有限。
大和将金风科技港股评级由「跑赢大市」降级至「持有」，同时上调12个月目标价至13港元，原本目标价为9港元），基於目标2026年15倍市盈率(原本为2025至2026财年市盈率平均13倍)；上调2025至2027财年每股盈利11%至14%，以计入改善WTG毛利率。(hc/a)(港股报价延迟最少十五分钟。沽空资料截至 2025-10-28 16:25。)
AASTOCKS新闻