麦格理发表报告,预期阿里(09988.HK) -7.000 (-4.305%) 沽空 $37.17亿; 比率 11.596% 现财年云业务持续加速增长,更多元化的变现机会为长期利润率扩张提供可能性。快速电商夏季活动或导致更大亏损,但用户流量和交易量趋势依然稳健。该行重申对阿里「跑赢大市」评级。基於公司作为从基础设施到应用层代理的最佳全面技术巨头,目标价则由229.1元下调至228.2元。
该行下调阿里今明财年经调整EBITA预测24%及10%,反映公司在快速电商及人工智能训练与推理方面的支出。但该行指,随着中国企业对人工智能采用激增,云需求将得到提振,为阿里云未来数年带来30%至35%收入年复合增长率。
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麦格理又认为,与被广泛认为占亚马逊股权价值50%以上的亚马逊云服务(AWS)相比,市场目前对阿里云估值贡献约15%至20%的假设过於保守,显示出与美国同业进一步缩小估值差距空间。(fc/w)(港股报价延迟最少十五分钟。沽空资料截至 2025-10-14 16:25。)
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