摩根大通发表研究报告指,中国三大电讯商今年上半年整体纯利均录得约5%按年增幅,主要受到成本优化(营运开支下降、资本开支及折旧减少等)支持,三大营运商均按年提高上半年派息比率,显示出对提升股东回报的承诺。
摩通估计三大电讯商H股股息率维持於5%至6%的吸引水平,当中以中国移动(00941.HK) +0.450 (+0.533%) 沽空 $4.02亿; 比率 21.228% 最高,达到6%。摩通又指,注意到三大电讯商的云收入按年增幅从2024年的17%至35%,显着放缓至今年上半年的5%至10%,相信是由於互联网公司市场份额提升,以及国企数字化需求减慢所致。该行仍对中国移动、中国电信(00728.HK) +0.130 (+2.407%) 沽空 $8.29千万; 比率 10.010% 及中国联通(00762.HK) +0.120 (+1.359%) 沽空 $6.11千万; 比率 24.753% 维持正面看法,全数给予「增持」评级,看好强劲股息回报率、盈利增长及潜在云收入上行空间。摩通继续列中电信为首选股,因其云业务占比最高及传统移动与宽带服务最具韧性。(gc/u)(港股报价延迟最少十五分钟。沽空资料截至 2025-10-10 16:25。)
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