汇丰研究发表研究报告指，来自ADC、生物制剂及临床试验的强劲下游需求，正持续为中国医药外包(CXO)行业的增长提供明确可见性，预期在全球有完善产能布局的企业将有能力抵御地缘政治风险。该行看好药明合联(02268.HK) -1.150 (-1.370%) 沽空 $1.93千万; 比率 8.897% 近期采购订单势头向好，产能利用率满荷，客户更要求加快交付，预期其2025至2026年收入及利润率可保持稳定，毛利率料介乎34%至35%。
该行指出，投资者较关注CXO企业产能利用率及规模效应会否带来上行空间，目前相信地缘政治风险影响有限，预期中国企业仍将保持其竞争优势，短期内供应链中断可能性低。维持对药明合联、药明生物(02269.HK) 0.000 (0.000%) 沽空 $1.03亿; 比率 22.547% 及泰格医药(03347.HK) +0.380 (+0.812%) 沽空 $2.98百万; 比率 24.112% 的「买入」评级，目标价分别上调至90元、45元及51.1元，并列药明合联为行业首选股。(gc/u)(港股报价延迟最少十五分钟。沽空资料截至 2025-10-08 16:25。)
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