摩根大通研究报告指出,有多个迹象显示中国内地房地产市场正在进一步走弱,而且由於第四季度基数较高,数据或很快看起来更糟。 在短期内,摩通可能还无法预期「全面出击」类型的政策提振,但当前背景表明,一线城市最近放宽措施的影响可能有限,政策制定者至少加大政策支持的可能性正在上升。
摩通表示,如过去所见,政策期望上升通常会推动股价上涨,因此摩通看到年底前有战术性机会。事实上,期望已经在累积,正如自2025年7月以来中国房地产表现优於大市2%。在政策引发的上涨中,虽然困境公司(例如融创中国(01918.HK) 0.000 (0.000%) 沽空 $6.15百万; 比率 3.664% )通常会出现最强劲的超额表现(虽然是短暂的),摩通认为最佳风险回报在於非困境民营企业(龙湖集团(00960.HK) +0.090 (+0.856%) 沽空 $4.45千万; 比率 25.123% )和中小型国有企业(中国金茂(00817.HK) -0.010 (-0.685%) 沽空 $6.18百万; 比率 14.099% 和中海物业(02669.HK) -0.020 (-0.407%) 沽空 $5.32百万; 比率 12.533% )。
相关内容《大行报告》摩通料未来一至两个月楼市成交保持对较高水平 楼价短期稳定但可能会再次走弱
对於偏好坚持大盘国有企业的投资者,摩通的基本面首选是华润置地(01109.HK) +0.340 (+1.168%) 沽空 $1.06亿; 比率 23.989% 和华润万象生活(01209.HK) +0.720 (+1.819%) 沽空 $6.76千万; 比率 39.323% (已经跑赢大市),但中国海外发展(00688.HK) +0.340 (+2.460%) 沽空 $1.13亿; 比率 25.557% 作为落後者可能提供更多上涨空间。如果简单地对标2024年10月的高峰,该行业可能有15%至20%的上涨空间。有关摩通对内房企业评级及目标价,详见另表。(hc/u)(港股报价延迟最少十五分钟。沽空资料截至 2025-10-10 16:25。)
AASTOCKS新闻