东吴证券发表报告表示，上周(1月5至9日)恒生科技指数累跌0.9%，恒指下跌0.4%，恒生国企指数下跌1.3%。行业上，医疗保健(10.1%)、原材料行业(4.7%)领涨；电讯业(-2.3%)、资讯科技行业(-1.6%)领跌。
港股通净流入326.5亿元，但占港股成交额从51%下降至45%。净流入：金融业、可选消费、资讯科技业；净流出：电讯业、工业、综合企业。
上周内地投向中国香港市场的ETF(港股通+QDII)净流入加速。总规模扩张至3,894.88亿元，增加138.81亿元。其中港股通ETF净流入108亿元，QDII ETF净流入7.2亿元。港股宽基净流出2.29亿。净流入行业主题：TMT、红利与央企、科技制造。
从经济基本面看，今年留给美联储降息的窗口不多，宽财政对经济的脉冲效应还在路上。今年首季度美联储不降息的话，港股反弹节奏就更要看分子端情况。不考虑汇率影响，企业基本面还需要更多好消息。该行认为，港股整体配置维持哑铃策略，建议控制配置仓位，等待更多消息释放。价值红利为底仓，进攻方向继续关注市场共识，AI科技、有色、创新药。而创新药关注本周JPM医疗健康大会能否有新催化。
该行列出上周南向资金对港股十大净买入及净卖出名单：
1)南向资金对港股十大净买入名单
股份│净流入金额
小米-W(01810.HK) -1.300 (-3.546%) 沽空 $15.90亿; 比率 47.774% │31.48亿元
中国平安(02318.HK) -0.100 (-0.142%) 沽空 $2.76亿; 比率 32.996% │28.81亿元
阿里巴巴-W(09998.HK) -0.015 (-3.030%) │20.16亿元
快手-W(01024.HK) -1.900 (-2.778%) 沽空 $3.41亿; 比率 28.064% │16.86亿元
国寿(02628.HK) -0.160 (-0.474%) 沽空 $1.89亿; 比率 33.294% │16.29亿元
石药(01093.HK) +0.270 (+2.634%) 沽空 $2.41亿; 比率 41.745% │11.18亿元
太保(02601.HK) +0.180 (+0.482%) 沽空 $4.78千万; 比率 27.249% │7.62亿元
美团-W(03690.HK) -1.300 (-1.584%) 沽空 $6.27亿; 比率 28.513% │6.75亿元
三生制药(01530.HK) +0.280 (+1.185%) 沽空 $3.94千万; 比率 27.771% │6.1亿元
比亚迪(01211.HK) -2.350 (-2.403%) 沽空 $4.05亿; 比率 29.943% │5.66亿元
2)南向资金对港股十大净流出名单
股份│净流出金额
中移动(00941.HK) +0.100 (+0.128%) 沽空 $1.68亿; 比率 26.526% │-24.02亿元
中芯(00981.HK) -2.200 (-3.147%) 沽空 $8.21千万; 比率 8.691% │-6.96亿元
中国宏桥(01378.HK) -0.200 (-0.546%) 沽空 $1.74亿; 比率 37.014% │-5.66亿元
中国银河(06881.HK) +0.220 (+2.136%) 沽空 $5.60百万; 比率 8.228% │-4.74亿元
协鑫科技(03800.HK) 0.000 (0.000%) 沽空 $8.83百万; 比率 8.113% │-4.39亿元
农行(01288.HK) +0.020 (+0.371%) 沽空 $1.34亿; 比率 37.903% │-4.24亿元
招行(03968.HK) +0.220 (+0.450%) 沽空 $9.91千万; 比率 22.835% │-4.06亿元
人保集团(01339.HK) +0.010 (+0.148%) 沽空 $1.42千万; 比率 7.520% │-4.03亿元
中远海能(01138.HK) +1.090 (+6.337%) 沽空 $6.54千万; 比率 21.882% │-4.00亿元
长飞光纤(06869.HK) -3.400 (-2.957%) 沽空 $4.98千万; 比率 10.570% │-3.2亿元
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注：港股通行业数据非交易所公布数据，是基於持股变动及个股成交均价由东吴证券进行估算。
(wl/u)(港股报价延迟最少十五分钟。沽空资料截至 2026-02-20 16:25。)
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