摩根士丹利研究報告指,沒有華納兄弟下,Netflix(NFLX.US) 是一項更清晰、能見度更高、波動性更低的投資主題,擁有更多自由度及更低的財務槓桿。隨著收入增長超越觀看時數,以及人工智能從風險轉化為機遇,其估值倍數應可重新擴張至高於30倍(伴隨每股盈利及自由現金流年複合增長率超過20%)。
大摩表示,重新覆蓋Netflix予「增持」評級,目標價由110美元上調至115美元,相當預測2027財年市盈率30倍。預測公司可持續的雙位數收入增長,並有能力以每年約20%的速度實現盈利及自由現金流複合增長。雖然計劃中的投資將放緩今年的利潤率擴張步伐,但大摩相信,Netflix定價能力及營運槓桿仍能在2030年前實現約40%的息稅前利潤率。(hc/w)(美股為即時串流報價; OTC市場股票除外,資料延遲最少15分鐘。)
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