《路透》周三 (8 日) 報導，英國央行 (BoE) 警告，若投資人對人工智慧 (AI) 的成長前景或美國聯準會 (Fed) 的獨立性信心動搖，全球金融市場恐出現「劇烈修正」，美股估值已逼近網路泡沫時期的水準，公債市場也高度敏感。
AI 熱潮推升估值集中風險
英國央行金融政策委員會 (FPC) 在季度報告中指出，美股市值中有 30% 來自五大科技公司，為近 50 年來最高集中度。依過去盈餘計算的股價評價水準，已是自 25 年前網路泡沫以來最偏高的水準。雖然依未來獲利預期來看，估值壓力相對較低，但若市場對 AI 帶來的利潤想像出現動搖，恐引發投資人情緒逆轉，使市場特別脆弱。
FPC 直言：「市場修正的風險已上升。」該委員會由英國央行總裁貝里 (Andrew Bailey) 主持，專責金融穩定。央行補充，這是迄今最嚴厲的警告，強調市場對 AI 的樂觀情緒若逆轉，恐引發劇烈震盪。
央行並指出，估值過度與指數集中效應疊加，讓市場特別容易受 AI 前景情緒轉變影響。
Fed 獨立性與美債連動影響英國
英國央行強調，一旦市場對 Fed 的公信力突然或大幅轉變，美元資產恐出現快速重估，包括美國公債在內的資產價格可能下跌，進而推升波動與風險溢價，並蔓延全球。由於英國公債殖利率與美債高度連動，美國公債價格下跌將推高英國新發行公共債務的利息負擔。
英國長天期公債殖利率 9 月曾攀至 1998 年以來新高，而短天期殖利率——英國融資需求的主要區塊——同樣走升。央行指出，這反映出各國高舉債務難以控制，加上法國與日本的政治不確定性，放大了市場疑慮。
央行總裁貝里上月在國會強調，他對 Fed 獨立性持續表達憂慮，若其公信力受損，影響恐快速蔓延。
其他金融穩定觀察
在國內方面，英國央行認為金融穩定風險變動不大，家庭與企業仍能承受通膨壓力 (9 月預估達 4%) 與相較過去偏高的借貸成本。央行調查顯示，金融機構風險主管對英國金融體系的信心較六個月前提升，主要擔憂來源來自網路攻擊與地緣政治。
至於銀行監管工具，央行維持逆周期資本緩衝 (CCyB) 在 2% 不變，槓桿率最低要求則維持在 3.25%。
新聞來源 (不包括新聞圖片): 鉅亨網