4月9日|華安證券研報指出,華魯恆升煤化工景氣度企穩回升,新項目有望打開成長空間。2025年公司實現營業收入309.69億元,同比減少9.52%;歸母淨利潤33.15億元,同比減少15.04%。主營產品營收有所下滑,毛利率穩定彰顯盈利韌性。報告期內,公司充分發揮“一頭多線”柔性多聯產優勢,產能持續擴張。中東局勢帶動全球能源化工品價格大幅提升,放大煤化工成本優勢及供應鏈安全屬性。認為油價中長期仍將維持中高位運行,公司作為煤化工領軍企業憑藉產業鏈一體化佈局,有望在本輪油價中樞上行中充分受益。維持“買入”評級。
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