盘前市场动向

1. 12月31日(周三)美股盘前，美股三大股指期货齐跌。截至发稿，道指期货跌0.15%，标普500指数期货跌0.21%，纳指期货跌0.34%。

2. 截至发稿，德国DAX指数涨0.57%，英国富时100指数跌0.24%，法国CAC40指数跌0.58%，欧洲斯托克50指数涨0.76%。

3. 截至发稿，WTI原油涨0.29%，报58.12美元/桶。布伦特原油涨0.24%，报61.48美元/桶。

市场消息

贵金属全线走低。截至发稿，黄金期货跌1.5%，报4320.7美元/盎司;黄金现货跌0.70%，报4308.6美元/盎司。白银期货跌超8%，报71.35美元/盎司;白银现货跌近6%，报71.75美元/盎司。铂金期货跌近10%，报2031.2美元/盎司;铂金现货跌近8%，报2008.9美元/盎司。钯金期货跌超6%，报1613.3美元/盎司;钯金现货跌近3%，报1579.3美元/盎司。对于贵金属市场后市，瑞银警告称，当前贵金属价格的迅速上涨，很大程度是由于市场流动性不足——这意味着很可能快速回落。凯投宏观分析师则表示：“贵金属价格已经上涨到我们认为难以用基本面解释的水平。”

“别人贪婪我恐惧”?华尔街齐声看涨之际，专家逆势警告：美股将出现逾10%回调。专业投资者Dividend
Seeker预计美国大型股，尤其是标普500指数，将在2026年初或年中出现10%或以上的回调——市场普遍看涨以及标普500指数相对于全球其他指数的估值偏高，都支撑了其对美国股市持谨慎态度。不过，该分析师认为，美国股市潜在的疲软是一个买入良机，并正在据此调整其投资组合。此外，为了应对此次回调，该分析师倾向于投资英国和欧洲股票、黄金以及债券。

美股繁荣期延续！花旗乐观预测明年科技股领跑、落后板块跟进。花旗集团美国股票策略主管斯科特·克罗内特认为，当前市场正处于“繁荣期”而非“泡沫期”。展望新的一年，他基于强劲的盈利预期和即将出现的行业板块扩散态势，对市场前景保持乐观。尽管坦言投资者可能正在为明年的基本面提前支付溢价，但克罗内特强调，当前整体市场环境仍呈现"极具建设性"的积极态势。花旗的盈利预测位于卖方分析师一致预期的高位区间，其模型预计来年企业盈利将实现3.2%的增长。这一乐观预期的核心驱动因素在于大型科技股的持续超额表现。第二个驱动因素，是涨势有望扩散至近期落后的其他板块。

年内重挫近20%！国际油价或创疫情来最差年度表现，供应过剩阴云笼罩新年市场。受市场对供应过剩的持续担忧拖累，国际油价正迈向2020年疫情爆发以来最严重的年度下跌。这一利空因素不仅主导当前市场情绪，还将对新一年的交易走势形成压制。今年以来，欧佩克+及其竞争对手持续增加供应，叠加全球原油需求增速放缓，共同引发国际油价大幅下挫。包括国际能源署(IEA)在内的主流机构均预测，明年原油市场将出现大规模过剩;即便是向来立场偏乐观的欧佩克秘书处，也预计市场将呈现小幅过剩格局。

因元旦假期，美股1月1日休市一天。受元旦假期影响，美国股市将于当地时间2026年1月1日(星期四)休市一天，1月2日(星期五)美股将恢复交易。

个股消息

传中国科技巨头狂扫超200万颗H200芯片，英伟达(NVDA.US)      求助台积电(TSM.US)      紧急扩产。有消息人士称，英伟达正在努力满足中国科技公司对其H200人工智能芯片的强劲需求，并已接洽代工厂台积电以增加产量。其中两位消息人士表示，中国科技公司已为2026年订购了超过200万颗H200芯片，而英伟达目前库存仅为70万颗。他们表示，英伟达打算向台积电追加订购的具体数量尚不清楚。第三位消息人士称，英伟达已要求台积电开始生产额外的芯片，预计将于2026年第二季度开始生产。

撤退还是蛰伏?痛批特斯拉(TSLA.US)      估值过高后
“大空头”否认做空。电影《大空头》原型人物迈克尔·伯里否认做空特斯拉的股票，尽管他本月早些时候曾称该公司“估值高得离谱”。伯里在社交平台X上回复一位询问他是否会做空特斯拉的用户时表示：“我没有做空(特斯拉)。”据悉，伯里在11月底将矛头指向了特斯拉，在其专栏里称特斯拉市值被“荒谬地高估”了，且这种情况已持续相当长时间。伯里不仅明确质疑特斯拉的估值，还认为公司股权结构与业务战略存在问题。他指出，马斯克此前提出的1万亿美元薪酬方案若落地，将进一步稀释特斯拉现有股东权益，削弱每股收益价值。

好莱坞世纪大收购陷拉锯战!华纳兄弟(WBD.US)      拟再次拒绝派拉蒙(PSKY.US)      最新方案。据知情人士透露，华纳兄弟计划再次拒绝派拉蒙修订后的收购邀约。华纳兄弟此前曾拒绝派拉蒙提出的报价，认为其劣于流媒体巨头奈飞(NFLX.US)      提出的方案。知情人士称，华纳兄弟董事会仍不为所动，正等待派拉蒙提高其报价中的财务条款。多位股东表示，他们预计派拉蒙会提供更多资金。董事会还担心，与派拉蒙的交易会导致华纳兄弟在未经埃里森父子批准的情况下无法管理自身债务，且派拉蒙尚未保证会承担华纳兄弟必须支付给奈飞的解约金。

深陷困境反成谈判筹码!波音(BA.US)      或成特朗普政府“战略入股”下个目标。今年以来，特朗普政府已达成一系列交易，入股对国家安全和供应链至关重要的公司。这一“收购战略行业股权”的计划预计将在2026年继续推行，下一个目标很可能是飞机制造商波音。波音是全球商用飞机双头垄断格局中的一方，是庞大的军事装备供应商，也是美国最大的单一出口商。与此同时，它也因与其飞机致命故障相关的一系列长期挫折而步履维艰。该公司当前所处的困境为特朗普政府入股这家公司提供了充分的谈判筹码。

被指控涉嫌违反儿童隐私法，迪士尼(DIS.US)      同意支付1000万美元与美国司法部达成和解。美国司法部表示，迪士尼已同意支付1000万美元的民事罚款，作为和解协议的一部分，以解决有关其在上传至YouTube的部分视频中违反儿童隐私法的指控。司法部的一项起诉书称，迪士尼全球服务公司和迪士尼娱乐运营公司未能将上传至YouTube的部分视频正确标记为“面向儿童”。这导致迪士尼及其代理方能够收集13岁以下儿童的个人数据，并将这些信息用于定向广告。