摩根士丹利研究报告指,没有华纳兄弟下,Netflix(NFLX.US) 是一项更清晰、能见度更高、波动性更低的投资主题,拥有更多自由度及更低的财务杠杆。随着收入增长超越观看时数,以及人工智能从风险转化为机遇,其估值倍数应可重新扩张至高於30倍(伴随每股盈利及自由现金流年复合增长率超过20%)。
大摩表示,重新覆盖Netflix予「增持」评级,目标价由110美元上调至115美元,相当预测2027财年市盈率30倍。预测公司可持续的双位数收入增长,并有能力以每年约20%的速度实现盈利及自由现金流复合增长。虽然计划中的投资将放缓今年的利润率扩张步伐,但大摩相信,Netflix定价能力及营运杠杆仍能在2030年前实现约40%的息税前利润率。(hc/w)(美股为即时串流报价; OTC市场股票除外,资料延迟最少15分钟。)
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