摩根大通研究报告指,在英伟达(NVDA.US) GPU供应充满不确定性的情况下,晶圆代工服务的可用度才是关键瓶颈,而非晶片效能,尤其对二线国内AI晶片供应商而言。
该行认为,天数智芯(09903.HK) +66.800 (+30.391%) 沽空 $2.40千万; 比率 81.175% 的产品组合可利用本地及国际供应商的晶圆代工服务,因此预期公司将因其充足供应,而从中国顶级云端服务供应商获得更多设计订单。此外,公司的客户优化产品适合预先填充(P/D)及解码分离的基础设施,可大幅提升推理效率。
该行首次覆盖天数智芯,予「增持」评级,至明年6月的目标价620元,相当预测未来一年市销率20倍,料2026至2028年销售额年均复合增长率为102%,并预期公司将於2027年盈利(料录经调整盈利288万人民币)。
摩根大通料天数智芯於2026年及2027年收入各达29.51亿及55.69亿人民币。(ss/w)(港股报价延迟最少十五分钟。沽空资料截至 2026-04-02 16:25。) (美股为即时串流报价; OTC市场股票除外,资料延迟最少15分钟。)
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